【华尔街日报记者：下半年核心PCE环比基数转高，通胀降温难度加大】 ⑴ 华尔街日报记者Nick Timiraos指出，今年剩余月份的核心PCE环比基数将逐步变得更具挑战性，2025年8月至11月期间，核心PCE环比增幅...

【华尔街日报记者：下半年核心PCE环比基数转高，通胀降温难度加大】 ⑴ 华尔街日报记者Nick Timiraos指出，今年剩余月份的核心PCE环比基数将逐步变得更具挑战性，2025年8月至11月期间，核心PCE环比增幅落在0.18%至0.23%区间。 ⑵ 自2025年11月以来，仅有2026年6月一个月份的核心PCE环比增幅低于0.23%，表明近期通胀回落主要依赖单月低基数效应。 ⑶ 若后续环比增速持续运行于0.2%附近，同比读数可能因基数抬高而难以进一步显著回落，通胀回归目标水平的进程仍面临不确定性。 ⑷ 该基数效应分析进一步说明，通胀数据的同比改善未必对应潜在价格压力的实质性缓解，市场对降息时点的预期可能仍需向后推移。