【地缘密云未散，美债曲线静候通胀与数据风暴】 ⑴ 华尔街日报披露，美国中央情报局局长突访莫斯科，意在当面警告俄方不得对北约发动袭击，这一动向基于美方最新情报评估显示俄方可能发起有限军事行动，市场对地缘升级的担忧再度浮现...

【地缘密云未散，美债曲线静候通胀与数据风暴】 ⑴ 华尔街日报披露，美国中央情报局局长突访莫斯科，意在当面警告俄方不得对北约发动袭击，这一动向基于美方最新情报评估显示俄方可能发起有限军事行动，市场对地缘升级的担忧再度浮现。 ⑵ 美债收益率曲线周四窄幅波动，2年期与10年期利差运行在42.6至44.4个基点区间，5年期与30年期利差则游走于78.9至80.4个基点，整条曲线反映市场正处于方向抉择的观望期。 ⑶ 海外债市压力更甚，多国因债务负担沉重而遭遇更为剧烈的抛售，表明美国国债虽经历夏季波动，但横向对比仍是相对避风港。 ⑷ 美联储主席前往杰克逊霍尔年会时尚未对通胀路径释放明确立场，其利率看法引而不发，令投资者与联储同事均难以预判其应对持续通胀的具体策略，政策不确定性压制了长端买盘意愿。 ⑸ 欧洲液化天然气价格飙升至2023年以来最高水平，伊朗局势扰动航运通道，而欧洲大陆天然气库存此前已然偏低，能源成本上行风险通过利差渠道间接传导至美债定价逻辑。 ⑹ 周四经济数据密集登场，包括二季度GDP终值、个人收支以及核心PCE物价指标，市场预期核心PCE同比维持在3.3%，环比小幅升至0.2%，任何偏离都可能引发收益率曲线陡峭化押注的重新校准。 ⑺ 里士满联储行长将出席公开讨论，叠加财政部先后进行17周国库券、2年期浮息票据及5年期国债拍卖，供应压力与官员言论的双重扰动使交投情绪更趋审慎，交易员在方向明朗前倾向于收缩仓位