【杰克逊霍尔会议：沃什争取美联储同僚与市场信任的关键窗口】 ⑴美联储新任主席凯文·沃什将于周五出席杰克逊霍尔经济政策研讨会发表讲话。目前他尚未取得美联储内部同僚以及金融市场的充分信任，市场对其抑制通胀的政策思路以及和白...

【杰克逊霍尔会议：沃什争取美联储同僚与市场信任的关键窗口】 ⑴美联储新任主席凯文·沃什将于周五出席杰克逊霍尔经济政策研讨会发表讲话。目前他尚未取得美联储内部同僚以及金融市场的充分信任，市场对其抑制通胀的政策思路以及和白宫之间的联系仍存顾虑。 ⑵沃什自5月就任以来，对通胀表态强硬，但始终回避政策细节与行动承诺，既不对外给出个人经济预测，也较少解读最新经济数据，该做法造成内部委员不安，同时令市场预期混乱。前美联储高级政策顾问泰特洛表示，沃什需要借助本次讲话充实政策框架，向利率委员会证明自身有能力压制通胀。 ⑶7月议息会议已有三名委员投出加息反对票，体现内部加息诉求升温；美联储下一次议息时间为9月15?16日。市场数据显示9月加息概率略低于40%，年底前加息概率接近70%，未来数周通胀与就业数据将左右后续政策抉择；市场普遍预计讲话不会谈及9月加息议题，也不会对财长贝森特扩大长期美债回购的举措作出评价。 ⑷彼得森国际经济研究所所长波森判断，沃什讲话大概率延续沃尔克式强硬抗通胀基调，但内容简短、缺少实质细节，不会作出明确政策承诺。沃什过往竞选美联储主席时曾支持降息，而其长期立场偏向鹰派，市场至今难以判断其真实政策倾向。 ⑸有观点推测沃什或倾向推行规则导向型利率政策，压缩决策层自由裁量空间，但他至今尚未勾勒该政策框架。德意志银行分析师指出，结合沃什一贯有限披露政策前景的风格，本次讲话大概率聚焦人工智能提振劳动生产率这类宏观远景，市场将重点挖掘讲话中暗藏的政策信号