【欧元区国债表现弱于外部驱动因素预期】 ⑴欧元区国债盘面走弱程度超出外部因素所能解释的范围，今日早些时段债市尚且对外部变量反应平淡，后续逐步出现下行调整。 ⑵德国国债领跌，美德国债利差日内有所收窄，德国10年期收益率...

【欧元区国债表现弱于外部驱动因素预期】 ⑴欧元区国债盘面走弱程度超出外部因素所能解释的范围，今日早些时段债市尚且对外部变量反应平淡，后续逐步出现下行调整。 ⑵德国国债领跌，美德国债利差日内有所收窄，德国10年期收益率对美债波动的反应幅度，高于近两个月历史平均联动水平。 ⑶本轮收益率上行并不能由能源价格变动来解释，能源、经济景气相关模型仅能解释德国5年期国债收益率小幅波动，难以覆盖当日2?3个基点的涨幅。 ⑷当前价格走势暗示市场正在构筑中期底部形态，后续仍需要进一步行情信号加以确认