【杰克逊霍尔年会登场，财政部与美联储政策博弈成为焦点】 ⑴财长贝森特公开对沃什表达赞许，但双方存在潜在政策张力；贝森特宣布将至少翻倍长期国债回购，意在压低19年高位的长债收益率，该操作或在美联储计划收紧环境时反而放松金...

【杰克逊霍尔年会登场，财政部与美联储政策博弈成为焦点】 ⑴财长贝森特公开对沃什表达赞许，但双方存在潜在政策张力；贝森特宣布将至少翻倍长期国债回购，意在压低19年高位的长债收益率，该操作或在美联储计划收紧环境时反而放松金融条件。 ⑵市场高度关注沃什周五的演讲，观察其是否打破此前缄默，表态通胀与利率路径；市场存在两种分歧：是否需要加息才能把通胀压回2%，还是等待关税、能源扰动消退即可自然回落。 ⑶特朗普政府对美联储的政治压力备受讨论，市场认为财政部债务管理操作正在模糊行政部门与美联储权责边界，担忧美债会被要求计入更高的不确定性溢价。 ⑷市场担忧美联储与财政部正在从金融稳定力量转变为不稳定来源，沃什减少政策表态，贝森特在债务、汇率干预层面行动激进且可预测性下降。 ⑸本次年会还将公布芝加哥PMI、密歇根大学消费者预期终值；多家企业发布财报，Rivian宣布首席财务官即将离任并指定临时继任人选