【法国取代意大利，成欧洲债务可持续性担忧新焦点】 (1) 投资者指出，随着法国下月进入棘手的预算谈判、且明年总统大选中极左翼与极右翼支持率上升，市场对欧洲债务可持续性的担忧焦点已从意大利转向法国。 (2) 长期以来，...

【法国取代意大利，成欧洲债务可持续性担忧新焦点】 (1) 投资者指出，随着法国下月进入棘手的预算谈判、且明年总统大选中极左翼与极右翼支持率上升，市场对欧洲债务可持续性的担忧焦点已从意大利转向法国。 (2) 长期以来，意大利10年期国债收益率明显高于法国，但今年夏季大部分时间，意债收益率反而低于法债，意味着投资者持有法国债券要求更高的风险补偿，这一历史性反转反映了两国相对风险的定价逻辑发生重大变化。 (3) 巴克莱欧洲利率策略主管卡纳表示，市场普遍认为法国已成为欧洲的薄弱环节，增长风险、政治风险和财政风险叠加，对债市投资者而言正形成一场“完美风暴”。