【机构报告：乐观情景下年底黄金或触及5600美元、白银120美元】 ⑴机构Monarch PMS发布报告，25%概率的乐观情景中，2026年底黄金有望来到5000-5600美元/盎司，白银看至95-120美元/盎司；该...

【机构报告：乐观情景下年底黄金或触及5600美元、白银120美元】 ⑴机构Monarch PMS发布报告，25%概率的乐观情景中，2026年底黄金有望来到5000-5600美元/盎司，白银看至95-120美元/盎司；该情景需要美国劳动力市场走弱，倒逼美联储降息、实际收益率下行，机构资金再度增持贵金属，同时白银现货市场重回供给紧张。 ⑵基准情景概率55%，黄金年底运行区间4300-4700美元/盎司，白银70-85美元/盎司；前提是美联储9月维持利率不变，能源价格回归常态，实际收益率维持高位，各国央行保持每季度约250吨的购金规模。 ⑶悲观情景概率20%，若美联储9月加息、油价进一步回落、通胀回落伴随需求走弱，黄金下看3400-3900美元/盎司。 ⑷报告指出核心压制因素为10年期通胀保值美债实际收益率，当前2.41%，对零息属性的黄金形成显著竞争收益 ⑸金银比自1月高点46回升至当前69附近，贴近21世纪均值；白银前期超额涨幅大幅回吐，相对黄金估值具备性价比