【高盛预判美欧柴油裂解价差将翻倍，中东炼厂断供重塑全球成品油贸易格局】 ⑴ 高盛最新研报预计，美国柴油炼油利润到2027年将达到每桶63美元，较此前预测的27美元翻倍有余；欧盟柴油利润则从每桶19美元大幅上调至49美元...

【高盛预判美欧柴油裂解价差将翻倍，中东炼厂断供重塑全球成品油贸易格局】 ⑴ 高盛最新研报预计，美国柴油炼油利润到2027年将达到每桶63美元，较此前预测的27美元翻倍有余；欧盟柴油利润则从每桶19美元大幅上调至49美元，中东与俄罗斯炼厂产能受损正成为全球成品油定价的核心变量。 ⑵ 报告指出，当前全球炼厂非计划停工规模较季节性均值高出60%，且这一状况预计延续至明年，直接导致柴油供应缺口持续扩大，而波斯湾地区燃料出口量已降至冲突前水平的40%左右，远低于此前预估的70%至80%区间。 ⑶ 裂解价差的飙升反映出结构性矛盾，即上游原油供应风险正向中游炼化环节传导，柴油作为工业与运输核心燃料，其紧缺程度正超越原油本身成为市场焦点，叠加欧洲此前已出现的柴油税补加码与消费信贷扩张，终端能源成本压力正在全链条累积。 ⑷ 若高盛的利润预测逐步兑现，欧美炼厂开工率有望获得显著激励，但新建产能周期漫长，短期内供应弹性极为有限，柴油裂解价差强势或倒逼部分工业需求向替代能源转移。 ⑸ 后续关注中东地缘局势走向及俄罗斯炼厂复工节奏，同时柴油裂解价差的持续高位运行也将影响各国通胀读数与央行政策立场，能源侧供给冲击的溢出效应仍待进一步消化