【全球债市遭遇完美风暴，美债利率创2025年新高，加息概率升至65%】 ⑴ 周二全球债券收益率全线飙升，美国10年期国债收益率升至4.792%，为2025年1月以来最高，日本10年期国债突破3%创三十年新高，德国10年...

【全球债市遭遇完美风暴，美债利率创2025年新高，加息概率升至65%】 ⑴ 周二全球债券收益率全线飙升，美国10年期国债收益率升至4.792%，为2025年1月以来最高，日本10年期国债突破3%创三十年新高，德国10年期收益率触及3.364%为2011年以来首次，英国10年期与30年期收益率分别升至2008年和1998年以来最高水平。 ⑵ 本轮抛售的直接导火索是美伊新一轮相互袭击推动布伦特原油站上92美元，能源价格上行持续强化通胀预期，而美联储主席此前在杰克逊霍尔会议上明确表示抗通胀工作尚未完成，进一步推高了市场对9月加息的押注，目前利率期货隐含的9月加息概率约为65%，而演讲前仅为约三分之一。 ⑶ 机构分析认为全球债券正面临通胀恐慌、财政担忧与大规模供给三重压力，长端品种首当其冲，尽管美国就业数据有所降温，但通胀仍远高于2%目标，美联储难以因就业放缓而提前释放宽松信号。 ⑷ 也有观点认为9月加息并非定局，部分机构维持利率不变的基本判断，但10月或12月加息概率已明显上升，一切仍有赖于后续就业及通胀数据的指引。 ⑸ 收益率持续上行将直接削弱财政部通过买回长端证券以压低融资成本的意图，若下周美国通胀数据再超预期，全球债市抛售压力可能进一步加剧，风险资产估值面临持续重估。