【美豆期货重返13美元关口，生物燃料新政暗藏玄机】 ⑴ 芝加哥大豆期货盘前强势上涨1%，自2023年12月以来首次突破每蒲式耳13美元的关键心理关口。 ⑵ 推动行情飙升的导火索来自美国环保局对2025年生物燃料混合豁...

【美豆期货重返13美元关口，生物燃料新政暗藏玄机】 ⑴ 芝加哥大豆期货盘前强势上涨1%，自2023年12月以来首次突破每蒲式耳13美元的关键心理关口。 ⑵ 推动行情飙升的导火索来自美国环保局对2025年生物燃料混合豁免规则的修订，该机构批准为小型炼油厂豁免17.6亿份可再生燃料识别码，数量超出市场先前预期。 ⑶ 表面看来，豁免额度增加意味着豆油基生物燃料的强制掺混需求被削弱，对大豆压榨利润构成利空。 ⑷ 然而交易员迅速捕捉到更深层次的信号——这批豁免额度预计将在2026至2027年被重新分配至未来的合规义务中，因此实际影响被解读为中性偏多。 ⑸ 市场此前已计入更为严格的豁免审批预期，最终版本反而显得没那么严厉，叠加跨年度额度回补机制的确立，多头信心获得实质性提振。 ⑹ 豆系品种的情绪反转带动整体农产品板块风险偏好回升，后续需密切跟踪EPA正式文件细节及新年度可再生燃料义务量的最终设定，以判断这波突破行情的持续性。