【镍价承压于1.675万美元下方 库存高企与需求疲软持续施压】 ⑴ 镍价交易于每吨1.675万美元下方，库存高企和下游需求疲软持续压制价格，LME仓库库存9月初约为27.1万吨，不锈钢需求低迷拖累镍消费。 ⑵ 印尼2...

【镍价承压于1.675万美元下方 库存高企与需求疲软持续施压】 ⑴ 镍价交易于每吨1.675万美元下方，库存高企和下游需求疲软持续压制价格，LME仓库库存9月初约为27.1万吨，不锈钢需求低迷拖累镍消费。 ⑵ 印尼2026年镍矿配额从2025年的3.79亿吨下调至2.6至2.7亿吨，但1至7月菲律宾矿石进口量从上年同期的682万吨增至1140万吨，有助于保障印尼冶炼厂供应，部分对冲了配额下调的影响。 ⑶ 美国就业数据提升美联储9月加息预期，较高收益率构成额外利空。 ⑷ 印尼MHP中钴付款减少挤压HPAL利润率，或促使高成本生产商减产，为中期供应提供一定支撑。