【法兴警告：10年期美债收益率5.5%为股市临界点】 ⑴ 法国兴业银行全球资产配置主管Alain Bokobza指出，10年期美债收益率约5.5%是一个关键临界点，一旦借贷成本升至该水平以上，将对股票估值构成实质性压力...

【法兴警告：10年期美债收益率5.5%为股市临界点】 ⑴ 法国兴业银行全球资产配置主管Alain Bokobza指出，10年期美债收益率约5.5%是一个关键临界点，一旦借贷成本升至该水平以上，将对股票估值构成实质性压力。 ⑵ 今年全球盈利预期的大幅上调使股市风险溢价在收益率上升过程中未遭破坏，股票相对估值并未比年初更贵，但5.5%的水平将是盈利上调不再足以抵消利率压力的转折点。 ⑶ Bokobza预计美联储与欧洲央行即将到来的加息将保持温和节奏，不太可能激进到打破当前经济周期或完全平息通胀担忧。 ⑷ 摩根大通Grace Peters此前表示10年期收益率达到约5%将具有心理上的重大意义，可能触发股市应激反应，巴克莱Emmanuel Cau也认为升至5%将使投资者对股市影响更加担忧。 ⑸ 美债收益率进一步上行空间仍是权益市场的核心变量，后续需密切关注通胀数据及央行政策信号对收益率曲线的塑造作用。