【天然气价格飙升至近四年高位，欧元下行风险悄然积聚】 ⑴ 天然气价格自6月以来快速攀升至近四年高点，欧元区约90%的天然气需求依赖进口，液化天然气全部依赖进口，美国是主要供应方，液化天然气价格自6月以来已上涨近一倍。 ...

【天然气价格飙升至近四年高位，欧元下行风险悄然积聚】 ⑴ 天然气价格自6月以来快速攀升至近四年高点，欧元区约90%的天然气需求依赖进口，液化天然气全部依赖进口，美国是主要供应方，液化天然气价格自6月以来已上涨近一倍。 ⑵ 气价飙升期间，欧元兑美元从6月24日的约1.1353一度走高至8月21日的约1.1711，随后回落至9月附近约1.1600，交易员在9月第一周将空头头寸从约90亿欧元削减至约30亿欧元，为可能因气价上涨引发的汇率下行预留的防御空间较为有限。 ⑶ 尽管本轮涨幅远不及2022年俄乌冲突后天然气价格飙升的幅度，当时欧元区经常账户从盈余急剧转为赤字，但今年涨势的规模仍然不可忽视，一场原本预期持续数周的中东冲突已延续近七个月，为对冲贸易和资本流动变化可能对欧元构成严重冲击的风险提供了充足理由。