【美债拍卖前瞻：920亿短债待发，滚仓价值凸显吸引投标】 ⑴ 美国财政部将于周二拍卖920亿美元13周国债和790亿美元26周国债，结算日为9月10日，本次发行将为财政部筹集约50亿美元资金。 ⑵ 当周3个月期国债指...

【美债拍卖前瞻：920亿短债待发，滚仓价值凸显吸引投标】 ⑴ 美国财政部将于周二拍卖920亿美元13周国债和790亿美元26周国债，结算日为9月10日，本次发行将为财政部筹集约50亿美元资金。 ⑵ 当周3个月期国债指示性买价报3.78%，存量券报3.77%与拍卖水平持平，前向滚仓收益约1.2个基点，基于货币市场收益率3.816%和3.804%计算，3个月与6个月期利差为14.6个基点，折合每周约1.1个基点。 ⑶ 当周6个月期指示性买价报3.89%，存量券报3.875%较拍卖水平低约1个基点，前向滚仓收益约1.8个基点，6个月与1年期利差约16.2个基点，折合每周约0.62个基点。 ⑷ 因滚仓估值因素，两品种投标需求预计将有所体现，近六次拍卖均值显示3个月期认购倍数为2.88倍，间接投标占比57.2%，直接投标占比6.9%，交易商占比35.9%，6个月期认购倍数为2.93倍，间接投标占比63.5%，直接投标占比8.6%，交易商占比41.4%。 ⑸ 上周五就业数据引发市场抛售，可能产生部分空头回补需求，地缘冲突背景下避险资金配置需求亦值得关注，拍卖结果将反映市场对短期国债的实际承接意愿。