【铜价高位回落险守纪录，地缘阴云与关税虹吸角力】 ⑴ 周三伦敦金属交易所三个月期铜下跌约0.5%至每吨14641美元，盘中一度触及14779美元的历史峰值，中东冲突骤然升级引发投资者对全球增长前景及工业金属需求的担忧，...

【铜价高位回落险守纪录，地缘阴云与关税虹吸角力】 ⑴ 周三伦敦金属交易所三个月期铜下跌约0.5%至每吨14641美元，盘中一度触及14779美元的历史峰值，中东冲突骤然升级引发投资者对全球增长前景及工业金属需求的担忧，油价重返百元上方进一步加剧了宏观层面的谨慎情绪。 ⑵ 今年以来LME铜价累计上涨约17%，主要驱动力是美国自去年2月启动232条款调查后，市场持续押注精炼铜关税落地，大量金属被虹吸至美国市场，机构估算流入量已超过120万吨，导致美国以外地区可用库存降至历史低位。 ⑶ 周二COMEX铜库存继续攀升至约72.3万吨，但期价下跌近1%至每磅6.76美元，使得COMEX较LME的溢价收窄至约267美元，反映短期地缘风险对风险资产的压制暂时盖过了供应紧缺逻辑。 ⑷ 后续关注中东局势是否继续压制风险偏好，以及美国对铜关税政策的最终落地节奏，若地缘情绪缓和，低库存与结构性缺货可能重新主导铜价上行，反之宏观逆风将延长高位震荡周期。