【霍尔木兹海峡原油流量数据迷雾重重，不确定性持续推升油价风险溢价】 ⑴受伊朗支持的胡塞武装再度袭击沙特能源设施、伊朗警告将对美国发动“经济战”影响，布伦特原油站上100美元/桶，创7月24日以来新高。霍尔木兹海峡已成为...

【霍尔木兹海峡原油流量数据迷雾重重，不确定性持续推升油价风险溢价】 ⑴受伊朗支持的胡塞武装再度袭击沙特能源设施、伊朗警告将对美国发动“经济战”影响，布伦特原油站上100美元/桶，创7月24日以来新高。霍尔木兹海峡已成为美伊对峙核心焦点，当前市场各方对海峡原油通行量测算结果差异巨大。 ⑵战前霍尔木兹海峡原油日运量稳定在约2000万桶，约占全球石油消费量五分之一。如今大量油轮关闭船舶应答器“隐形通航”，叠加美方要求商业卫星公司延迟海湾区域影像，海峡真实运量难以精准统计，分析师依靠卫星图、港口记录、油轮吃水、炼厂收货等多维度数据反向推演。 ⑶美方与航运数据机构Kpler测算值出现明显分歧：美国能源部长称8月31日海峡有超1700万桶原油通行；Kpler则认为当日仅约600万桶，其估算8月海峡原油日均流量约430万桶，9月前六日接近500万桶，近期通行量再度快速下滑。部分差异源于统计口径不同，隐形油轮也会造成实际运量高于估算值。 ⑷这种信息缺失本身已经成为油价核心影响因素，市场持续计价地缘风险溢价，该溢价或将在油价中维持数月，只有美伊对峙局势缓和，市场才能获取清晰的流量数据。伊朗经济受战事与出口封锁承压，但仍保有扰动海峡航运的能力，近期还计划在海湾划定新限制水域，不确定性仍将延续