【美债10年期收益率冲破4.8%关口，5%成下一个心理靶心】 ⑴ 基准10年期美债收益率隔夜触及约4.81%，创下2023年11月以来最高水平，持续通胀、庞大融资需求与财政恶化共同推升期限溢价。 ⑵ 技术层面看，若连...

【美债10年期收益率冲破4.8%关口，5%成下一个心理靶心】 ⑴ 基准10年期美债收益率隔夜触及约4.81%，创下2023年11月以来最高水平，持续通胀、庞大融资需求与财政恶化共同推升期限溢价。 ⑵ 技术层面看，若连续收于4.80%至4.81%上方，抛售压力或将加速向4.89%至4.93%区间靠拢，5%整数关口将成为空头下一目标。 ⑶ 但收益率向5%靠拢的过程可能反向孕育多年难遇的做多窗口，届时约三次加息预期将被充分定价，超调后的估值与拥挤的空头仓位或引发剧烈轧空行情。 ⑷ 今日财政部回购操作规模备受关注，市场最低预期为40亿美元，而业界基准预期在50亿至60亿之间，若实际数额不及预期，长端收益率将面临新的上行压力。 ⑸ 同日还将进行720亿美元17周国库券及390亿美元10年期国债的续发招标，在流动性偏紧的市况下，供给消化能力将成为检验市场承接意愿的关键标尺。