【意债拍卖遇冷，长端利率飙高，谁在接盘】 ⑴ 意大利财政部周四拍卖了3批国债，其中包括2029年9月到期的35亿欧元BTP债券，中标毛收益率3.43%，投标倍数1.57。 ⑵ 2033年9月到期的35亿欧元BTP债券...

【意债拍卖遇冷，长端利率飙高，谁在接盘】 ⑴ 意大利财政部周四拍卖了3批国债，其中包括2029年9月到期的35亿欧元BTP债券，中标毛收益率3.43%，投标倍数1.57。 ⑵ 2033年9月到期的35亿欧元BTP债券中标毛收益率3.98%，投标倍数1.52。 ⑶ 2072年3月到期的7.5亿欧元超长端BTP债券中标毛收益率4.61%，投标倍数1.79。 ⑷ 与上一次拍卖相比，2029年BTP收益率上行约45个基点，2033年BTP收益率上行约48个基点。 ⑸ 拍卖结果显示，3年期BTP收益率触及2024年6月以来最高，7年期BTP收益率触及2023年11月以来最高。 ⑹ 长端和超长端收益率大幅抬升，反映市场对欧洲央行加息预期以及意大利财政前景的重新定价，投标倍数尚可但收益率飙升意味着投资者要求更高补偿才愿意承接。 ⑺ 后续需关注欧洲央行利率决议落地后，意债与德债利差是否进一步走阔，以及市场对高负债国融资成本的持续容忍度