【通胀逼债市，恐慌才是真推手】 ⑴ 英国长期国债收益率近期冲上数十年高位，市场对财政纪律与通胀粘性的焦虑正形成共振。 ⑵ 中东局势把油价抬到100美元以上，输入型压力让通胀回落预期变得遥不可及。 ⑶ 交易员已把英国...

【通胀逼债市，恐慌才是真推手】 ⑴ 英国长期国债收益率近期冲上数十年高位，市场对财政纪律与通胀粘性的焦虑正形成共振。 ⑵ 中东局势把油价抬到100美元以上，输入型压力让通胀回落预期变得遥不可及。 ⑶ 交易员已把英国央行未来数年的加息路径几乎全额计入价格，预期之满令人侧目。 ⑷ 30年期收益率一度逼近6%，创下上世纪90年代末以来之最，随后略有回软。 ⑸ 真正值得玩味的是，债市下跌并非单纯经济数据驱动，而是信心与情绪的自我强化。 ⑹ 当财政可信度被质疑，长端利率便成了恐慌的标价器，越跌越怕、越怕越跌 ⑺ 对交易者而言，此时追逐收益率不如观察情绪拐点，毕竟极端定价往往孕育反向机会