【欧元区工资增速放缓，通胀压力可控】 ⑴ 欧元区工资增长上季度继续放缓，尽管通胀有所回升，且协商工资合同预示明年仅温和加速，这为欧洲央行决策者提供了通胀仍受控的安慰。 ⑵ 欧洲央行正密切关注工资走势，以判断近期能源价...

【欧元区工资增速放缓，通胀压力可控】 ⑴ 欧元区工资增长上季度继续放缓，尽管通胀有所回升，且协商工资合同预示明年仅温和加速，这为欧洲央行决策者提供了通胀仍受控的安慰。 ⑵ 欧洲央行正密切关注工资走势，以判断近期能源价格引发的通胀飙升是否在推动过度薪酬要求，这可能触发难以打破的工资-价格螺旋，从而需要更激进的政策收紧。 ⑶ 欧洲央行今年已2次加息，但表示只需适度收紧政策，因为当前通胀冲击远轻于2022年，当时价格涨幅超过10%，而央行反应滞后。 ⑷ 欧盟统计局周三数据显示，第2季度劳动力成本年增幅从3个月前的3.3%放缓至3.1%，此前在2022至2023年通胀危机高峰时曾超过5%。 ⑸ 欧洲央行另外的数据则显示，协商工资增长在今年剩余时间大体平稳后，2027年上半年仅将温和上升。 ⑹ 欧洲央行主要指标显示，协商工资增长到明年第1季度末为2.6%至2.7%，随后升至2.8%。 ⑺ 欧洲央行长期表示，3%的工资增长与其2%通胀目标大体一致，本月早些时候的预测仍显示，鉴于劳动力市场有些疲软，薪酬压力仅温和。 ⑻ 欧洲央行主要担忧的是，高能源成本最终会推高其他商品和服务成本，工会将通过要求补偿来回应。 ⑼ 然而目前数据中尚无这些迹象，令部分决策者感到意外。