【AI股票若大幅回调，全球冲击或超预期】 ⑴ 此前投资者主要担忧人工智能未能达到外界厚望，但上周末以来，核心忧虑转向其创造者本身可能因担心其他最坏情形而放慢开发速度。 ⑵ 围绕领先科技公司的高预期，加上对其循环融资模...

【AI股票若大幅回调，全球冲击或超预期】 ⑴ 此前投资者主要担忧人工智能未能达到外界厚望，但上周末以来，核心忧虑转向其创造者本身可能因担心其他最坏情形而放慢开发速度。 ⑵ 围绕领先科技公司的高预期，加上对其循环融资模式的担忧，已使该行业数月来持续承压。 ⑶ 如今Anthropic、OpenAI、SpaceX和微软已请求放缓更前沿AI模型的开发，从而引入新的紧张因素：这些公司可能削减支出，而这是当前经济的重要驱动力之一。 ⑷ 不过投资者并未大规模撤离，以科技股为主的纳斯达克指数周一几乎没有波动。 ⑸ 但若这种信任一旦破裂会怎样，评级机构惠誉已给出量化情景：若AI板块股价在6个月内下跌35%，美国将在2027年陷入衰退。 ⑹ 影响将扩散至全球，明年全球GDP增速将降至1%以下。 ⑺ 冲击将是双重的：一方面，持有AI股票储蓄的投资者将损失财富，且不仅是美国人，欧洲央行估计欧元区家庭持有4440亿欧元的美国科技股。 ⑻ 另一方面，在更紧的金融条件下，科技基础设施的私人资本支出将下降多达6%，需求下降意味着价格下降，导致各经济体通胀回落，央行将降息以缓解冲击。 ⑼ 这并非惠誉的主要情景，但也远非最悲观情形，国际清算银行称股市回调可能比早期创新浪潮所暗示的更大。 ⑽ 互联网泡沫曾使标普500指数在2年内下跌50%，而国际清算银行2026年初的研究显示，当前回调幅度可能更大。 ⑾ 惠誉和国际清算银行的担忧均基于投资者重新评估AI行业盈利能力后相关股票贬值，高盛上周活动上，投行得出结论，企业越来越要求AI投资带来可衡量的结果。 ⑿ 咨询公司麦肯锡在近期报告中称，引入AI系统的公司中仅有37%注意到对毛利润有积极影响，而AI投资仍在增长，据ING估计今年占美国经济增长的三分之一。