【全球债市承压，美联储决议前市场情绪紧绷】 ⑴ 美联储利率决议公布前，全球债市遭遇猛烈抛售，主要期限收益率纷纷刷新多年高位。 ⑵ 周二基准10年期美债收益率一度升至约5.05%，创2007年以来新高，2年期触及202...

【全球债市承压，美联储决议前市场情绪紧绷】 ⑴ 美联储利率决议公布前，全球债市遭遇猛烈抛售，主要期限收益率纷纷刷新多年高位。 ⑵ 周二基准10年期美债收益率一度升至约5.05%，创2007年以来新高，2年期触及2024年以来峰值，30年期达到约5.37%，同样刷新近二十年纪录。 ⑶ 全球债市同步承压，日本10年期国债收益率升至约3.03%，为1996年9月以来最高，德国10年期升至约3.57%，英国10年期达约5.42%，30年期达约5.94%，创1998年以来新高。 ⑷ 市场仓位结构更令人警惕，摩根大通调查显示持有空头头寸的客户比例单周跳升约10个百分点至约19%，创2019年以来最大单周增幅，中性头寸从约56%降至约48%。 ⑸ 过去一周现货市场交易员加码空头押注的步伐为2025年初以来最快，花旗策略师直言空头仓位在战术层面已属极端。 ⑹ 极端押注背后是三重叙事共振，8月CPI环比上涨约0.4%，核心CPI环比上涨约0.3%，高于预期，住房、通信和交通服务价格加速上行，显示通胀压力从商品端向服务端扩散。 ⑺ 中东地缘冲突升级推升原油价格，NYMEX WTI原油期货主力合约盘中一度突破约106美元/桶，创出阶段新高。 ⑻ 财政供给压力依旧没有缓解，美国联邦债务突破约40万亿美元，人工智能产业扩张带来的数据中心、芯片和基础设施投资也需通过债券市场融资，进一步增加资金需求。 ⑼ 市场对9月加息定价接近确定，利率互换显示美联储年内剩余时间收紧幅度约50个基点，9月会议加息25个基点的概率超过90%。 ⑽ 真正的博弈在于美联储更新后的利率预测与声明措辞，机构提示需确认是鹰派加息还是鸽派加息，日本央行加息可能通过套息交易向全球资产价格传导，中东局势与油价短期上行过快也会扰动通胀和货币政策预期。 ⑾ 整体来看，空头拥挤本身就是风险，任何预期差都可能触发剧烈反向回补，市场情绪谨慎，未来关注点在于美联储政策路径、日本央行动向以及地缘局势演变