【摩根大通：油市前景难以预测，需求萎缩暂时抑制油价涨势】 1. 摩根大通周四表示，自美以对伊战争爆发以来，该行首次无法对石油市场作出明确的基准判断。分析师称：“我们根本不知道该如何预测这场冲突的最终走向。”该行指出，油...

【摩根大通：油市前景难以预测，需求萎缩暂时抑制油价涨势】 1. 摩根大通周四表示，自美以对伊战争爆发以来，该行首次无法对石油市场作出明确的基准判断。分析师称：“我们根本不知道该如何预测这场冲突的最终走向。”该行指出，油价已升至每桶100美元以上，美国汽油价格达每加仑4.37美元，柴油价格触及每加仑6.31美元的历史新高，而库存处于历史低位。 2. 摩根大通估计，9月布伦特原油公允价值约为每桶90美元，而当前价格接近104美元，表明市场正在消化供应中断规模在目前估计的1000万桶/日基础上进一步扩大的风险。中东地区风险也在加剧，包括曼德海峡航运面临威胁以及近期影响沙特出口路线的袭击。 3. 不过，尽管供应中断规模巨大，油价涨幅并未如预期般剧烈。自冲突爆发以来，全球原油和成品油库存减少约5.55亿桶，仅为摩根大通此前预测降幅的三分之一左右；全球石油需求较上年同期低约440万桶/日。摩根大通表示，市场更多依靠需求萎缩、而非消耗库存来消化供应中断，因此布伦特原油自冲突以来均价仅为每桶94美元。 4. 国际能源署上周表示，今年全球石油供应和需求的降幅可能均超此前预期。相比之下，OPEC尽管连续第五个月下调预测，仍预计2026年全球石油需求将增长38万桶/日。 5. 摩根大通表示，中国、欧洲、日本和韩国仍有大量库存可用，可为长期供应中断提供缓冲。但如果中东供应中断持续，随着库存进一步下降、市场越来越依赖需求萎缩来维持平衡，今年晚些时候油价可能走高。该行总结称：“目前仍有足够的‘弹药’来抑制油价上涨，至少现阶段如此”