【海外官方持有美债占比持续下滑，市场信任面临考验】 ⑴ 外国央行、政府及其他官方机构持有美债的占比已降至约13%，为本世纪最低水平。 ⑵ 这一比重在过去7年间腰斩，长期下降趋势始于2008年金融危机时期。 ⑶ 彼时...

【海外官方持有美债占比持续下滑，市场信任面临考验】 ⑴ 外国央行、政府及其他官方机构持有美债的占比已降至约13%，为本世纪最低水平。 ⑵ 这一比重在过去7年间腰斩，长期下降趋势始于2008年金融危机时期。 ⑶ 彼时该比例约为39%，此后便步入持续回落通道。 ⑷ 今年2月至7月，海外官方持有的美债减少约2370亿美元，降至3.77万亿美元。 ⑸ 这一规模为2025年1月以来最低，显示官方投资者配置意愿走弱。 ⑹ 从市场情绪看，对美国政府债务的信任度正在下降，供给压力与财政前景成为关注焦点。 ⑺ 若官方持仓继续收缩，长端利率与期限溢价可能承受额外上行压力。 ⑻ 总体看，美债需求结构的这一转变值得持续跟踪