【沙特断供影响有限，欧洲原油进口结构提供缓冲】 ⑴ 沙特已通知欧洲炼厂下月无法获得原油交付，这构成短期供应利空。 ⑵ 不过沙特仅占欧洲石油进口约6.8%，实际冲击相对可控。 ⑶ 前3大进口来源为美国、哈萨克斯坦和挪...

【沙特断供影响有限，欧洲原油进口结构提供缓冲】 ⑴ 沙特已通知欧洲炼厂下月无法获得原油交付，这构成短期供应利空。 ⑵ 不过沙特仅占欧洲石油进口约6.8%，实际冲击相对可控。 ⑶ 前3大进口来源为美国、哈萨克斯坦和挪威，各自占欧盟石油进口总量约12%至15%。 ⑷ 从市场情绪看，来源多元化在一定程度上缓解了单一供应中断的恐慌。 ⑸ 但替代油源的运输距离与品质差异可能推高炼制成本，成品油裂解价差仍有支撑。 ⑹ 后续需关注美国、挪威等能否增量补位，以及冬季柴油与天然气库存的紧张程度。 ⑺ 总体看，供应缺口更多体现为结构性紧张而非全面短缺。