【德意志银行：英国秋季预算前财政空间显著收窄】 ⑴ 德意志银行的拉贾与布伦南在报告中指出，秋季预算案出炉前，英国财政大臣希利可用的财政灵活性将大幅下降。 ⑵ 他们估算，当前财政空间仅略高于85亿英镑，不到春季财政报告...

【德意志银行：英国秋季预算前财政空间显著收窄】 ⑴ 德意志银行的拉贾与布伦南在报告中指出，秋季预算案出炉前，英国财政大臣希利可用的财政灵活性将大幅下降。 ⑵ 他们估算，当前财政空间仅略高于85亿英镑，不到春季财政报告水平的一半。 ⑶ 次要债务规则下的空间已降至172亿英镑。 ⑷ 经济学家称，利率高于春季预期，到2030至2031财年将使政府债务利息成本增加约130亿英镑。 ⑸ 能源冲击带来的更高通胀，还将使财政融资需求增加约20亿英镑。 ⑹ 移民减少会压缩劳动年龄人口与税基，可能再推高融资需求约20亿英镑。 ⑺ 从市场情绪看，财政缓冲变薄意味着预算案公布前英国国债与英镑对任何增税或减支信号都更为敏感。 ⑻ 后续需关注预算责任办公室最新预测，以及政府在债务规则约束下的取舍空间。 ⑼ 总体看，多重压力叠加使秋季预算面临更严峻的平衡难题。