【中信证券：建议积极把握年内最后进攻窗口 科技领域建议重点布局两大方向】中信证券指出，产业超级周期的后半段，机构重仓股见顶后通常都会出现一轮非机构持仓个股创新高的行情。当前AI产业趋势、盈利周期所处位置以及全球货币环境，...

【中信证券：建议积极把握年内最后进攻窗口 科技领域建议重点布局两大方向】中信证券指出，产业超级周期的后半段，机构重仓股见顶后通常都会出现一轮非机构持仓个股创新高的行情。当前AI产业趋势、盈利周期所处位置以及全球货币环境，容易对机构重仓股形成限制：1）AI算力投入并未放缓，但市场对前沿模型厂商商业化拓展空间的预期正处于调整阶段；2）全A非金融板块盈利在2026年三季度环比大概率继续上行，但同比增速的峰值可能会在今年四季度出现；3）美联储释放出控通胀的强硬态度，至少在年内会维持偏紧的宏观流动性环境。如果站在机构的研究视角和投资思路来看，这些因素无疑都会约束行情的上行高度。不过如果从短期市场情绪和筹码轮换周期的角度出发，再叠加三季报的业绩催化，当前市场具备活跃资金布局新技术、挖掘新题材的有利环境，建议投资者积极把握年内最后的进攻窗口。 配置层面，考虑到当前高利率的大环境，在年内这最后一波进攻窗口中，市场分化可能会进一步拉大，AI板块有望重新占据行情优势。科技领域建议重点关注两类方向：一是受益于制造业复杂程度提升的光通信新技术、PCB、先进封装等赛道；二是具备明确放量增长逻辑的晶圆制造、燃气轮机等领域，其中非机构重仓的个股或具备更大的向上弹性，北美供应链相关标的在未来一段时间或相对更具优势；非科技领域则继续聚焦能源化工板块以及具备出海发展潜力的头部券商。