【海湾出口依赖穿梭油轮，供应冲击风险积聚】 ⑴ 海湾石油出口的最后生命线，如今是一支反复驶入高风险海域的油轮船队。 ⑵ 一旦这条生命线断裂，石油市场可能面临更大的供应冲击。 ⑶ 相关产油方正使用穿梭油轮反复穿越霍尔...

【海湾出口依赖穿梭油轮，供应冲击风险积聚】 ⑴ 海湾石油出口的最后生命线，如今是一支反复驶入高风险海域的油轮船队。 ⑵ 一旦这条生命线断裂，石油市场可能面临更大的供应冲击。 ⑶ 相关产油方正使用穿梭油轮反复穿越霍尔木兹海峡，将原油运往在阿曼附近等待的大型母船。 ⑷ 母船随后将石油运往其他进口市场，无需进入霍尔木兹的高风险水域。 ⑸ 海峡并未被物理封锁，沿岸附近通道仍有有限油轮通行。 ⑹ 但风险并未消失，只是集中到了穿梭油轮身上。 ⑺ 这是用穿梭油轮换取母船的安全，一旦穿梭油轮耗尽，石油流动就会停止。 ⑻ 成本也在飙升，运费已从冲突前约占原油价值的2%至3%升至超过25%。 ⑼ 海湾产油国通过加大原油折扣吸收部分成本，炼油商面临更高的到货价格，船东则为冒险运营要求巨额溢价。 ⑽ 真正的危险在于，无需摧毁母船或完全封锁海峡，对穿梭油轮的反复袭击、海上转运中断或保险成本上升，都可能迫使剩余运营商退出。 ⑾ 若穿梭船队无法继续运营，这一最后的变通方案可能崩溃，市场目前将石油持续流动视为供应危机缓解的信号，但这些原油正通过日益昂贵且脆弱的航运系统运输，真正的供应冲击可能才刚刚开始