【惠誉：全球增长仍稳健，实际利率上行压力加大】 (1) 惠誉最新《全球经济展望》称，全球经济在能源价格冲击下仍表现良好，但实际利率正在上升；2026年全球GDP增速预测上修0.2个百分点至2.6%，仅较2025年微幅放...

【惠誉：全球增长仍稳健，实际利率上行压力加大】 (1) 惠誉最新《全球经济展望》称，全球经济在能源价格冲击下仍表现良好，但实际利率正在上升；2026年全球GDP增速预测上修0.2个百分点至2.6%，仅较2025年微幅放缓并接近长期趋势。 (2) 美国2026、2027年增速预测均上修0.2个百分点至2.1%，因消费韧性较强、AI资本支出未见放缓。欧元区小幅上修，德国GDP在三年停滞后于2026年二季度同比增长1%。韩国大幅上修并支撑墨西哥、日本；印度增长非常强劲。巴西因高实际利率拖累信贷与支出而放缓。 (3) 全球货币政策显著转向：美联储新主席凯文·沃什更偏鹰派，日本央行加快紧缩，欧洲央行将利率调至温和限制性区间，以缓解能源价格冲击持续更久带来的第二轮效应风险。 (4) 惠誉预计美联储12月再次加息，2027年利率维持在4.25%；欧洲央行10月再加息一次，若第二轮效应风险较低且油价回落至70美元/桶，明年可能逆转今年加息步伐。 (5) 实际政策利率走高推动全球债券收益率上升，各期限实际收益率和部分期限溢价指标上升；公共财政较弱的主权发行人表现较差，央行债券市场参与度下降，高收益率抑制美国住房市场。 (6) AI热潮支撑美国经济增长，但部分股票估值偏高，存在股市回调和AI资本支出回落风险；GDP平减指数通胀上升表明美国通胀压力可能更顽固，或促使美联储加速加息