【美债融资市场持稳，隔夜利率黏性引关注】 ⑴ 美国国债一般抵押品回购利率开盘持平于3.91%买价，国债结算带来的约140亿美元资金未如预期压低隔夜利率。 ⑵ 隔夜利率未现下行压力令人意外，因前一交易日固定收益与股票市...

【美债融资市场持稳，隔夜利率黏性引关注】 ⑴ 美国国债一般抵押品回购利率开盘持平于3.91%买价，国债结算带来的约140亿美元资金未如预期压低隔夜利率。 ⑵ 隔夜利率未现下行压力令人意外，因前一交易日固定收益与股票市场大幅抛售产生的现金，以及结算资金，通常应流向抵押品市场寻求安全。 ⑶ 政府支持机构资金撤离可能部分抵消了新增现金的效果，但隔夜利率后续仍可能走低，预计一般抵押品利率在3.91%至3.86%区间波动，并在明日约280亿美元资金抽离前稳定在3.90%附近。 ⑷ 近两次逆回购操作参与规模有限，需求维持在较低水平。 ⑸ 各期限回购利率报价显示，5年期国债溢价上升约40个基点至74个基点，多数当前券种以小幅溢价交易，与昨日大幅抛售迫使对冲操作的情况相符。 ⑹ 联邦基金期货显示，市场预期10月联邦公开市场委员会会议加息25个基点的概率约为四分之三。 ⑺ 1至3个月期限利率高于担保隔夜融资利率约7至13个基点，该基准为加息前10日均值加上25个基点。 ⑻ 期限回购报价方面，1个月、2个月和3个月买价分别约为3.96%、3.99%和4.02%。 ⑼ 今日国债拍卖与公告安排包括1个月、2个月短期券招标，以及3个月、6个月、6周和1年期券种公告。 ⑽ 前一交易日财政部以约4.14%的停止利率发行了4个月期国债，并以约0.04%的折扣发行了2年期浮动利率票据。 ⑾ 短期隔夜指数互换方面，0x3期限利率持平于约4.06%，基于3.89%的担保隔夜融资利率，定价未来90天内加息25个基点的概率约为三分之二。 ⑿ 隔夜指数互换期货开盘涨跌互现，近月合约持平，远月合约小幅走低，市场继续评估加息路径与融资条件变化