【欧债收益率或七周连涨，法德公债利差走阔】 ⑴ 受能源价格上涨及各国央行释放偏鹰派信号影响，市场对政策利率预期上升，欧元区公债收益率有望录得连续第7周上涨。 ⑵ 德国10年期公债收益率下跌约4个基点，周四曾触及3.6...

【欧债收益率或七周连涨，法德公债利差走阔】 ⑴ 受能源价格上涨及各国央行释放偏鹰派信号影响，市场对政策利率预期上升，欧元区公债收益率有望录得连续第7周上涨。 ⑵ 德国10年期公债收益率下跌约4个基点，周四曾触及3.61%附近，为2009年6月以来最高，本周仍有望上涨约6个基点。 ⑶ 对政策利率更敏感的德国2年期公债收益率回落约2个基点至3.27%附近，周四曾触及3.33%左右，创2023年9月以来最高。 ⑷ 货币市场预计，欧洲央行存款利率到12月将升至2.86%附近，意味着加息25个基点，再次加息的可能性略低于50%，并预计到2027年底政策利率将升至3.46%附近，目前为2.50%。 ⑸ 投资者加大对政策利率上调的押注，推高借贷成本，并引发对欧元区债务负担较重国家偿债能力的质疑。 ⑹ 本周法国与意大利公债走势分化，法国公债持续承压，意大利公债小幅回升。 ⑺ 衡量法国公债风险溢价的法德10年期公债收益率之差，在触及114个基点附近、创2012年6月以来最高后扩大约4个基点，周五报106个基点附近，并朝连续第4周上升方向发展。 ⑻ 意大利与德国10年期公债收益率之差在触及99个基点附近、创2026年3月以来最高后，本周有望小幅收窄，最新报91个基点附近。 ⑼ 后续需关注能源价格走势、欧洲央行官员表态以及法国财政与政治风险对利差的进一步影响。