【美债收益率与油价高企，VIX却处年内低位】 ⑴ 当前市场最大的谜团之一在于，美国长端收益率正触及数十年高位，油价在每桶100美元附近，美元指数也在回升。 ⑵ 然而VIX却处于年内低位，显示市场几乎没有恐惧情绪。 ...

【美债收益率与油价高企，VIX却处年内低位】 ⑴ 当前市场最大的谜团之一在于，美国长端收益率正触及数十年高位，油价在每桶100美元附近，美元指数也在回升。 ⑵ 然而VIX却处于年内低位，显示市场几乎没有恐惧情绪。 ⑶ 这种分化意味着，投资者要么认为这些不利因素都是暂时的，要么即将经历多年来最大的冲击。 ⑷ 从市场角度看，股债波动率背离反映定价分歧加大，后续需关注就业与通胀数据能否打破当前平静，以及长端收益率上行对风险资产的传导。