【美债收益率飙升，预算担忧加剧】 ⑴ 美国10年期国债收益率延续快速上行态势，当前已升至5.2%左右。 ⑵ 国会预算办公室在2026年展望中，对巨额债务发行的预测建立在10年期利率长期均值约4.1%至4.4%的假设之...

【美债收益率飙升，预算担忧加剧】 ⑴ 美国10年期国债收益率延续快速上行态势，当前已升至5.2%左右。 ⑵ 国会预算办公室在2026年展望中，对巨额债务发行的预测建立在10年期利率长期均值约4.1%至4.4%的假设之上，时间跨度直至2036年。 ⑶ 现实利率水平已明显超出这一假设区间，意味着利息支出及相关预测参数可能面临大幅上修。 ⑷ 这种预算层面的循环压力，正引发政策制定者与市场参与者的普遍关注。 ⑸ 有观点认为，唯一持久的解决路径是削减政府开支并实现预算平衡，且行动宜早不宜迟。 ⑹ 与此同时，特朗普关税言论持续引发市场担忧，避险情绪与利率上行形成叠加效应。 ⑺ 市场当前关注点在于：收益率快速攀升会否倒逼财政当局调整发债节奏，以及美联储政策路径会否因此受到牵制。 ⑻ 若利率在高位停留更久，债务付息压力将进一步挤压其他财政空间，形成负反馈循环。 ⑼ 未来需紧盯国会预算办公室是否会上调利率假设，以及新债发行中标利率的变化趋势。 ⑽ 整体来看，债市定价正在重新评估财政可持续性，风险偏好随之承压。