【俄罗斯原油出口升至8月初以来最高，成品油下滑削弱利好】 ⑴ 油轮运输数据显示，截至9月27日的4周内，俄罗斯原油日出口量升至371万桶，为8月初以来最高水平。 ⑵ 受中东局势紧张以及沙特因关键输油管道遭袭后减少原油...

【俄罗斯原油出口升至8月初以来最高，成品油下滑削弱利好】 ⑴ 油轮运输数据显示，截至9月27日的4周内，俄罗斯原油日出口量升至371万桶，为8月初以来最高水平。 ⑵ 受中东局势紧张以及沙特因关键输油管道遭袭后减少原油运输等因素推动，俄罗斯主要出口原油品种乌拉尔原油和ESPO原油的4周平均价格升至3个多月高位。 ⑶ 原油出口增加叠加价格上涨，使俄罗斯获得更多能源收入，为政府提供更多资金支持。 ⑷ 但分析认为，俄罗斯成品油出口下滑正在削弱这一利好。 ⑸ 尽管俄罗斯将2026年原油出口预期上调约15万桶/日，但同时将成品油出口预期下调约50万桶/日。 ⑹ 由于乌克兰无人机袭击导致俄罗斯部分炼厂停产，无法在国内加工的原油被转向出口，推高了原油出货量。 ⑺ 与此同时，炼厂受损导致俄罗斯国内燃料供应紧张，促使政府暂停大部分柴油出口，目前该禁令预计将延续至10月。 ⑻ 整体来看，原油出口走强与成品油出口受限并存，市场情绪或关注俄炼厂修复进度与柴油禁令延续时间，后续关注点在于其能源收入结构的变化。