【霍尔木兹冲击外溢，菲律宾巴士业面临停运风险】 1. 1998年油价接近每桶11美元时，西南航空开始对冲燃油成本。2008年油价突破140美元时，其燃油成本仍约每桶51美元，而许多未对冲或对冲不足的竞争对手破产或求援。...

【霍尔木兹冲击外溢，菲律宾巴士业面临停运风险】 1. 1998年油价接近每桶11美元时，西南航空开始对冲燃油成本。2008年油价突破140美元时，其燃油成本仍约每桶51美元，而许多未对冲或对冲不足的竞争对手破产或求援。这说明提前锁定成本能形成关键屏障。 2. 如今，菲律宾Victory Liner和巴士运营商团体警告，霍尔木兹海峡关闭推高燃油成本，若票价不能尽快上调，省际线路可能停运。燃油占巴士运营成本45%至60%，价格受新加坡和波斯湾市场影响，菲监管机构难以左右。 3. 票价由陆路运输特许经营和监管委员会审批，收入受管制。运营商不能随意涨价、征收燃油附加费或让车辆闲置，否则会危及特许经营权。冻结票价与其说保护通勤者，不如说让政府免于民怨；一旦停运持续，舆论就会转向政府搁置加价申请。 4. 政府也在进行政治对冲，押注损失先由运营商承担，但这种策略期限很短。运营商仍可通过减少空驶、错峰发车、联合采购柴油等方式压缩成本，却无法根治监管与油价双重压力。 5. 这个问题没有完美解法：政府难以批准涨价，运营商无法控制国际油价，通勤者难以承受更高票价。三方如同挤在一辆即将耗尽燃料的公交车上，争论谁先下车