【机构：AI行情或近尾声，债市有望迎来反弹】 ⑴ 资本经济研究所认为，第3季度推动市场走势的3大主题包括投资者对人工智能相关股票热情的起伏、大宗商品价格的剧烈波动，以及债券收益率的急剧上升。 ⑵ 该机构认为，这3方面...

【机构：AI行情或近尾声，债市有望迎来反弹】 ⑴ 资本经济研究所认为，第3季度推动市场走势的3大主题包括投资者对人工智能相关股票热情的起伏、大宗商品价格的剧烈波动，以及债券收益率的急剧上升。 ⑵ 该机构认为，这3方面都已接近转折点。 ⑶ 其表示，怀疑由人工智能驱动的股市涨势已经过热，迟早会演变成一场暴跌。 ⑷ 该机构还预计大宗商品价格将回落，但能源价格仍将在很大程度上取决于霍尔木兹海峡局势的发展。 ⑸ 此外，其认为随着紧缩周期表现不及预期，政府债券将出现反弹。 ⑹ 其中第1点或许最引人关注，若人工智能驱动的股市上涨已进入最后阶段，市场将面临一段动荡期。 ⑺ 该机构认为，有充分理由对此感到担忧，包括估值水平、过高的盈利预期，以及该板块对利率的敏感度日益增加。 ⑻ 其指出，尽管市盈率尚未过高，但其他一些估值指标按历史标准来看已处于高位，例如席勒周期市盈率或该指数的市净率。 ⑼ 该机构还表示，此轮上涨主要源于对盈利的预期，而目前的预期似乎相当乐观。 ⑽ 若这轮上涨行情终结，该机构预计美国和韩国的跌幅将最大，日本也可能受到波及。 ⑾ 欧洲则可能相对不受影响，虽然该机构并不预期该地区会取得特别强劲的表现，部分原因是其认为该地区经济增长将令人失望，但仍预计在未来几年其他地区泡沫破裂之际，该地区将在MSCI各区域指数中表现最佳