中信建投发布研究报告表示，8月宏观经济呈现“修复力度偏弱、领域分化明显、信用增速回落”的特征。生产端不同行业表现分化，需求端出口表现偏强但内需复苏节奏较缓，信用端是当前复苏链条中表现最弱的环节，宽松货币政策向宽信用的传导...

中信建投发布研究报告表示，8月宏观经济呈现“修复力度偏弱、领域分化明显、信用增速回落”的特征。生产端不同行业表现分化，需求端出口表现偏强但内需复苏节奏较缓，信用端是当前复苏链条中表现最弱的环节，宽松货币政策向宽信用的传导存在时滞。 工业企业利润整体维持增长态势，但利润增量主要集中在电子行业以及有色金属、煤炭、化工等上游资源类领域，同时库存规模和应收账款出现上升，这也说明企业盈利的质量仍有待进一步观察确认。 9月A股市场出现普遍回调，市场成交量有所收缩，月末出现的单日反弹暂时还不足以确认市场风险偏好已经彻底反转。 10月的资产配置可以围绕“现金流充裕、高分红的底仓品种+订单落地确定性高的AI硬件板块+供给端约束逻辑清晰的周期品类”的结构进行布局；银行、公用事业板块可以作为防守型品种持续跟踪。消费领域重点关注市场份额持续提升、现金流表现稳健、估值处于相对低位的企业；房地产板块则可以关注业务属性从地产开发逐步向建筑服务转型的相关企业的估值修复机会。