【摩根大通：韩国股市有望有序追赶AI/内存复苏后行情】 (1) 摩根大通指出，考虑到投资者持仓结构和盈利增长，韩国股市在7月AI/内存复苏后的回调，可能比以往AI反弹周期更为有序。分析师Tony Lee等在报告中写道，...

【摩根大通：韩国股市有望有序追赶AI/内存复苏后行情】 (1) 摩根大通指出，考虑到投资者持仓结构和盈利增长，韩国股市在7月AI/内存复苏后的回调，可能比以往AI反弹周期更为有序。分析师Tony Lee等在报告中写道，当前走势“看起来比爆发式更受控制”，并提到“改善的Gamma背景”可降低机械放大波动及每股收益修正风险。 (2) 尽管韩国内存基本面有所改善，但在7月AI/内存复苏后仍处于落后状态，仍有追赶空间，尤其是当高收益率、油价以及亚洲市场风险偏好下降等宏观经济因素趋于稳定时。 (3) 韩国9月波动性环境有所改善，使交易商在股票上的长Gamma头寸达到约4.3亿美元，为过去一年以来最长的Gamma持仓。分析师认为，由于看涨期权端价格偏高，通过具有丰富凸性特征的结构性产品持有KOSPI2看涨敞口最为合适。 (4) 在三星和SK海力士第三季度财报发布前，分析师认为HBM需求、定价与产品组合、汇率、资本支出管控及股东回报更新是关键催化剂，市场存在大幅波动的可能。