【德国建筑业活动加速下行，住宅拖累明显】 ⑴ 标普全球德国建筑业PMI总活动指数在2026年9月降至43.5，低于8月创下的8个月高位48.7。 ⑵ 住宅活动重拾弱势，成为主要拖累，降幅为2024年12月以来最大，而...

【德国建筑业活动加速下行，住宅拖累明显】 ⑴ 标普全球德国建筑业PMI总活动指数在2026年9月降至43.5，低于8月创下的8个月高位48.7。 ⑵ 住宅活动重拾弱势，成为主要拖累，降幅为2024年12月以来最大，而8月曾显现企稳迹象。 ⑶ 商业活动在短暂回升后再度受挫。 ⑷ 土木工程活动小幅下滑。 ⑸ 新订单继续减少，但收缩速度为3个月来最慢。 ⑹ 企业因此削减建筑材料及产品采购，最新用工降幅为4月以来最明显。 ⑺ 成本压力加剧，平均投入成本与分包商费率的涨幅均加快。 ⑻ 建筑商对未来12个月活动前景仍持悲观态度。 ⑼ 后续需关注新订单与成本走势，以判断行业下行是否接近底部。