【法国10年期国债相对西班牙再度显得便宜】 ⑴ 经方向性调整后，法国10年期国债相对西班牙同期限国债再度显得便宜。 ⑵ 在恒定到期收益率的3个月回归基础上，法国10年期国债较贝塔调整后的西班牙10年期国债便宜11.3...

【法国10年期国债相对西班牙再度显得便宜】 ⑴ 经方向性调整后，法国10年期国债相对西班牙同期限国债再度显得便宜。 ⑵ 在恒定到期收益率的3个月回归基础上，法国10年期国债较贝塔调整后的西班牙10年期国债便宜11.3个基点，达2.3个标准差。 ⑶ 尽管今日绝对收益率利差收窄1个基点。 ⑷ 但由于法国10年期国债对西班牙的3个月贝塔值为1.6，西班牙收益率今日下降6个基点，本应意味着法国收益率下降10个基点，而实际仅下降7个基点。 ⑸ 一周前法国国债利差大幅走阔后，法国当时看起来比现在更便宜。 ⑹ 但西班牙首相佩德罗·桑切斯周一宣布提前大选后，西班牙国债也走软。 ⑺ 部分走势现已被逆转，使法国相对西班牙再次显得便宜。 ⑻ 后续关注点在于法国预算进展与西班牙选举局势对两国利差的相对影响。