【裕信银行：债券抛售警示高债务世界，欧洲战略自主融资或推高长期利率与利差风险】 (1) 裕信银行旗下投资研究院主管埃多阿尔多·坎帕内拉表示，当前债券市场抛售潮再次提醒投资者，在公共债务规模庞大的世界中，金融市场将面临严...

【裕信银行：债券抛售警示高债务世界，欧洲战略自主融资或推高长期利率与利差风险】 (1) 裕信银行旗下投资研究院主管埃多阿尔多·坎帕内拉表示，当前债券市场抛售潮再次提醒投资者，在公共债务规模庞大的世界中，金融市场将面临严峻挑战。 (2) 坎帕内拉指出，对投资者而言，最重要启示是：欧洲为增强战略自主能力而展开的努力，不太可能仅通过将财政资源从社会福利转向国防开支来实现融资。 (3) 相反，这一调整过程将伴随政府借贷增加、税负上升以及政府规模扩大。 (4) 他认为，这意味着即使周期性经济增长依然温和，利率的长期均衡水平也可能出现结构性上移。 (5) 坎帕内拉警告称：“如果财政当局与货币当局之间不能建立更加协调一致的关系，欧洲就可能面临两大风险：一是对关系欧洲未来发展的关键战略领域投资不足；二是欧洲各国主权债券之间的利差进一步扩大。”