【IMF警告：AI市场回调或对美国冲击最大，全球增长面临两种情景】 (1) AI投资热潮曾在能源冲击期间支撑全球增长，但IMF警告可能突然结束。若AI预期利润和生产率未兑现，科技投资将大幅下降，且集中在美国。 (2)...

【IMF警告：AI市场回调或对美国冲击最大，全球增长面临两种情景】 (1) AI投资热潮曾在能源冲击期间支撑全球增长，但IMF警告可能突然结束。若AI预期利润和生产率未兑现，科技投资将大幅下降，且集中在美国。 (2) 在市场回调情景下，2026-2031年美国投资减少5%、GDP减少0.8%，并引发资产抛售和金融收紧。美国股价或跌20%，其他地区跌15%；风险偏好下降，企业风险溢价和主权债期限溢价上升，对美元等美国资产偏好下降。 (3) 全球溢出：亚洲到2029年GDP较基准少约0.5%，韩国等高端科技出口国受冲击最大，亚洲科技出口价格跌20%。到2028年，全球GDP最多降0.4%、投资最多降1.3%；金融收紧放大冲击，全球消费降0.6%、产出降0.6%、投资降1%。 (4) 乐观情景：若AI回报超预期，到2029年全球GDP较基准提高0.6%，美国和亚洲受益最大；美国GDP到2031年较基准高1.3%。准备更充分、更受益于自动化的国家生产率提升更大。 (5) IMF称，两种情景表明政策应同时应对AI上行和下行风险，实现更均衡增长，避免过度依赖少数经济体、企业和行业。AI仍是抵消能源冲击最强因素，但韧性不均衡，政策空间有限，需增强韧性、增加缓冲。