【美国天然气期货走低，温和天气与需求预期拖累】 ⑴ 美国天然气期货周五下跌约4%，触及一周低位，主要受持续温和天气、本周需求预期下修及产量小幅回升影响。 ⑵ 11月交割的近月合约下跌约13美分，至每百万英热单位3.1...

【美国天然气期货走低，温和天气与需求预期拖累】 ⑴ 美国天然气期货周五下跌约4%，触及一周低位，主要受持续温和天气、本周需求预期下修及产量小幅回升影响。 ⑵ 11月交割的近月合约下跌约13美分，至每百万英热单位3.1美元附近，本周累计下跌约4%，上周曾上涨约6%。 ⑶ 有机构数据显示，美国本土48州10月迄今平均产量降至约111亿立方英尺/日，低于8月和9月约113亿立方英尺/日的纪录高位。 ⑷ 产量回落与飓风导致的海上停产、管道不可抗力及其他设施问题有关。 ⑸ 随着季节性转冷，该机构预计本土48州含出口的平均需求将从本周约104亿立方英尺/日升至未来两周约107亿立方英尺/日。 ⑹ 液化天然气出口方面，10月迄今流向9大出口厂的平均气量降至约17.6亿立方英尺/日，低于9月的约17.9亿立方英尺/日。 ⑺ 周五出口原料气有望升至约18.9亿立方英尺/日的5个月高位，Sabine Pass和Golden Pass流量均表现强劲。 ⑻ 全球基准方面，欧洲TTF与亚洲JKM均接近每百万英热单位29美元的45个月高位。 ⑼ 美国气价对国际局势反应有限，因国内产量可满足自身消费，液化出口产能短期内难以大幅提升。 ⑽ 库存数据显示，截至10月16日当周库存增加约78亿立方英尺，总库存约3.6万亿立方英尺，略高于5年均值。 ⑾ 整体来看，温和天气压制取暖需求，出口与产量变化成为后续价格的关键变量。 ⑿ 后续关注天气转冷节奏、液化出口原料气流量及库存累库速度