中信建投发布研究报告表示，近期利率波动扰动明显增强，价值红利类资产配置优势凸显。报告指出，本周A股市场回调属于典型的分母端估值压缩行情，并非上市公司盈利基本面出现恶化。 海外层面，美国9月CPI同比上涨3.7%、核心CP...

中信建投发布研究报告表示，近期利率波动扰动明显增强，价值红利类资产配置优势凸显。报告指出，本周A股市场回调属于典型的分母端估值压缩行情，并非上市公司盈利基本面出现恶化。 海外层面，美国9月CPI同比上涨3.7%、核心CPI同比上涨2.6%，两项数据均超出市场预期，受此影响10年期美债收益率突破5.3%关口，30年期美债收益率一度触及5.73%；费城半导体指数连续六个交易日下跌后，调整压力传导至日韩资本市场，其中韩国综合指数单日大跌7.57%，全球高久期成长类资产正经历系统性价值重估。 A股行业表现方面，申万一级行业仅2个上涨、29个收跌，食品饮料板块以1.89%的涨幅领涨，银行板块上涨1.52%，两大板块逆势收红；通信板块则以10.87%的跌幅领跌，电子、计算机等科技成长板块跌幅也位居前列。 配置建议上，报告推荐采用哑铃型配置结构，规避估值处于中间位置的标的：一端布局高股息防御赛道，当前银行板块PB仅为0.72倍，处于历史1.4%的极低分位，股息率达到3.95%，位于历史96.0%的高分位，安全边际充足；另一端重点关注内需消费板块以及三季报业绩确定性较强的标的；对于估值处于历史高位的成长类标的，比如计算机板块PE处于历史90.7%分位、建材板块PE处于历史94.2%分位，建议暂时规避。