【法兴：外国官方持有占比下降，美债需求更依赖私营部门】 (1) 法国兴业银行利率策略师称，过去十年美国国债需求发生显著变化，外国官方投资者在美国国债持有量中的占比低于以往。 (2) 这使美国国债市场越来越依赖私营部门...

【法兴：外国官方持有占比下降，美债需求更依赖私营部门】 (1) 法国兴业银行利率策略师称，过去十年美国国债需求发生显著变化，外国官方投资者在美国国债持有量中的占比低于以往。 (2) 这使美国国债市场越来越依赖私营部门需求。 (3) 策略师称，如果投资者不再给予美国国债同样的溢价，在既定政策路径下，长期收益率可能需要维持在更高水平。 (4) 这将意味着期限溢价更高。 (5) 美国国债收益率曲线将比历史关系所暗示的更陡峭。 (6) 避险资金流向优质资产的现象也将不如过去明显。