【棕榈油受出口改善提振走高，高库存仍是核心制约】 ⑴ 棕榈油目前在油脂板块中领涨，马来西亚10月1日至20日出口明显改善，推动衍生品交易所期货升至4周高位。 ⑵ 需求端的积极信号较为重要，尤其在原油价格维持坚挺、马来...

【棕榈油受出口改善提振走高，高库存仍是核心制约】 ⑴ 棕榈油目前在油脂板块中领涨，马来西亚10月1日至20日出口明显改善，推动衍生品交易所期货升至4周高位。 ⑵ 需求端的积极信号较为重要，尤其在原油价格维持坚挺、马来西亚讨论可能的出口政策支持的背景下。 ⑶ 但市场仍面临一个主要问题，即库存，马来西亚库存仍接近约351万吨的纪录水平。 ⑷ 这意味着强劲出口需持续数周，市场才能有把握地定价库存的实质性下降。 ⑸ 后续关注马来西亚出口节奏能否延续、出口政策讨论进展及库存去化速度对价格高度的约束。