【高盛：英伟达物理AI收入超上一财年全年，维持买入评级及300美元目标价】 (1) 市场担忧AI资本开支见顶，但英伟达在GTC柏林给出相反信号：物理AI收入提前超过上一财年全年，供应链基板产能扩2.5倍，CoWoS-R...

【高盛：英伟达物理AI收入超上一财年全年，维持买入评级及300美元目标价】 (1) 市场担忧AI资本开支见顶，但英伟达在GTC柏林给出相反信号：物理AI收入提前超过上一财年全年，供应链基板产能扩2.5倍，CoWoS-R先进封装产能扩3倍。 (2) 高盛参加英伟达CEO黄仁勋GTC柏林主题演讲，并在2026年10月21日报告中指出，事件对股价即时影响有限，但强化了“AI部署仍在轨道”的判断；英伟达正确保供应链准备，并提供工具帮助生态解决代理AI安全担忧。 (3) 高盛维持英伟达买入评级，目标价300美元，较10月20日收盘价216.47美元高38.6%；目标价基于30倍市盈率乘以正常化每股收益10美元。 (4) 三个投资要点是：客户单位经济性强、代理安全升级、物理AI收入多元化。 (5) AI部署正从训练转向推理和物理AI，英伟达为高于此前预期的CPU爬坡准备供应链。 (6) 英伟达授权回购约2350亿美元，资本回报构成股价支撑。