【美债避险功能回归：AI股抛售推动资金重返债市】 (1) 今年以来，科技股受挫时美国国债往往未能像过去那样为投资者提供传统保护；但本周美债避险功能已显著回归。 (2) 一项衡量美国国债与人工智能相关股票之间“反向关系...

【美债避险功能回归：AI股抛售推动资金重返债市】 (1) 今年以来，科技股受挫时美国国债往往未能像过去那样为投资者提供传统保护；但本周美债避险功能已显著回归。 (2) 一项衡量美国国债与人工智能相关股票之间“反向关系”的指标已回升至一年前水平，表明随着科技股抛售加剧，投资者正纷纷重返债市避险。此前，受通胀担忧和利率上升影响，美债这一避险属性曾一度减弱。 (3) 这一转变背后，是市场对人工智能投资可持续性及最终回报的担忧，导致科技股大幅下挫；不安情绪也蔓延至更广泛经济前景，促使交易员下调对今年加息的预期。 (4) 野村控股跨资产策略师查理·麦克埃利戈特在报告中写道：“令人惊讶的是，债券又开始发挥对冲作用了。”市场似乎正基于人工智能热潮的“重置”，实时重新评估美国出现“增长恐慌”的可能性。