【热点聚焦：法国债市承压引发连锁担忧，欧元区高负债国家面临再融资风险】 1. 法国10年期公债收益率周四突破5%，创24年来新高，较德国指标公债利差扩大至近180个基点，为2011年欧元区债务危机最严重时期以来最阔水平...

【热点聚焦：法国债市承压引发连锁担忧，欧元区高负债国家面临再融资风险】 1. 法国10年期公债收益率周四突破5%，创24年来新高，较德国指标公债利差扩大至近180个基点，为2011年欧元区债务危机最严重时期以来最阔水平。巨额财政赤字因巴黎政治僵局更难化解，叠加多年来最严重的社会动荡，成为市场担忧升温的催化剂。 2. 随着法国承压，投资者开始将注意力转向意大利、比利时甚至希腊。意大利10年期公债收益率本周上涨14个基点至4.616%，逼近10月初创下的三年高点；比利时10年期公债较德国公债利差升至109个基点，创14年新高。欧盟统计局数据显示，截至2025年底，比利时债务与GDP之比为108%。 3. 社会压力也在扩散。上周末比利时学生走上街头抗议高昂住房成本，意大利也出现抗议活动。BlueBay资产管理公司市场策略主管迈克·贝尔表示，市场担心法国政界可能因抗议而不愿采取必要措施，使债务回到可持续轨道，这可能进一步加大市场压力。 4. 贝尔预计，法德利差不会像欧元区债务危机期间意大利、西班牙与德国利差那样分别扩大至6%和5%，但仍可能超过2%。反映市场不安的是，比利时10年期借贷成本周四一度上涨12个基点至4.54%，为2012年初以来最高；其违约风险对冲成本升至近39个基点，创2020年4月以来最高。 5. 近年来表现强劲的意大利公债也重新成为焦点。分析师称，明年大选给罗马政府扭转巨额公共债务持续攀升趋势的计划蒙上阴影。能源价格上涨今年已推高多国公债收益率，而法国局势使高负债经济体的借贷成本压力更加突出