【印尼美元债利差走阔，治理担忧推升融资成本】 ⑴ 投资者目前要求对持有印尼企业美元债券获得额外利息补偿，相关利差已扩大至2020年以来最阔水平。 ⑵ 这一变化很大程度上源于一家指数编制机构一周前发出的警告，该警告涉及...

【印尼美元债利差走阔，治理担忧推升融资成本】 ⑴ 投资者目前要求对持有印尼企业美元债券获得额外利息补偿，相关利差已扩大至2020年以来最阔水平。 ⑵ 这一变化很大程度上源于一家指数编制机构一周前发出的警告，该警告涉及将印尼股票剔除出相关指数。 ⑶ 市场可能疑惑，股票退市威胁为何会波及债券，答案在于抛售正在加深对印尼治理层面的担忧。 ⑷ 治理疑问意味着资本面临风险，而风险定价直接推高融资成本。 ⑸ 这意味着今年每一家进行美元债再融资的印尼企业都将支付更高成本，而总统本周向市场表示“不害怕”，却未着手解决相关问题。 ⑹ 此前分析已指出，国家溢价本质上就是价格，而国家本身正是问题所在。 ⑺ 信用市场当前的表现与这一判断一致，后续关注治理层面是否有实质性改善举措